Fiscal Year

The fiscal year (or financial year) is the 12-month period at the end of which a company prepares its accounts and files its tax returns. A company (incorporated company, a "corporation") is not required to have a December 31st closing date; all its financial obligations begin from its closing date.

Brief

A 12-month period at the end of which profit and tax are calculated.
A company (incorporated company) can end its year on a date other than December 31st.
This end date sets all your deadlines: corporate tax returns (T2 at the federal level, CO-17 in France) and advance tax payments.
A self-employed worker (a person engaged in independent activity) follows the calendar year, from January 1st to December 31st.
La déclaration se produit dans les 6 mois suivant la fin de l'exercice; le solde d'impôt d'une PME se paie plus tôt, souvent dans les 3 mois

Why does this matter?

Voyez-le comme le « jour de l'An » de votre entreprise : c'est vous qui le choisissez, en général au moment de votre incorporation. Un commerce débordé en décembre a intérêt à finir son année en mars plutôt qu'au 31 décembre, pour faire l'inventaire et les comptes au calme. Cette date se décide dès le départ, car elle commande toutes vos dates limites d'impôt : une société doit produire sa déclaration T2 (et la CO-17 au Québec) dans les 6 mois suivant sa fin d'exercice, mais payer son solde d'impôt plus tôt, dans les 2 mois (3 mois pour une PME admissible), et verser ses acomptes provisionnels en cours d'année. Ces échéances officielles sont fixées par l'Agence du revenu du Canada. Mal choisie, la date de fin vous fait courir en pleine haute saison. Bankeo vous présente gratuitement un comptable / CPA vérifié qui choisit la meilleure date avec vous, et on reste à vos côtés.

Frequently asked questions

What exactly is a financial exercise?

This refers to the 12-month period your business uses to add up its sales, expenses, and profits, and then file its tax returns. It's not necessarily from January 1st to December 31st.

Am I required to finish by December 31st?

A company (incorporated company) can choose a different end date, for example March 31 or June 30. A self-employed individual, however, follows the calendar year which ends on December 31.

Can I change my end date to a later date?

Yes, but you need authorization from the tax authorities (the tax administration of the Canada and Revenu Québec) and this complicates your tax returns. It's best to choose wisely from the start. Bankeo will introduce you to a verified accountant/CPA free of charge for this purpose, and we'll be there to support you every step of the way.